[主题深度]制造业崛起,坚持价值,聚焦新兴增长

2017年,机械行业整体弱于市场,但结构性投资机会显著。

战略性新兴产业,主要是半导体设备和锂电池设备,表现强劲。在周期性复苏和行业崛起的推动下,经济转折点出现了。制造业采购经理人指数连续15个月高于繁荣-萧条线。生产指数、新订单和新出口订单保持强劲。

从机械行业2016年第三季度趋势的转折点开始,2017年第三季度,营业收入和利润分别增长了36%和45%。

展望2018年,国内经济将进入新常态。传统行业将开始一个以替换现有设备为主导的循环。高速轨道交通将在未来三年达到交付高峰。国家战略加快了新兴产业向中国的转移,人口红利逐渐流失,机器取代劳动力纵向和横向扩张,国家政策加快了“制造力”,将中国产业推向全球价值链的中高端。与此同时,原材料价格上涨的压力将得到缓解。

制造业的投资机会是什么?1.新兴产业向中国的转移将加快。智能机器人将取代人工加速。工业市场将会带来巨大的机遇。

近年来,中国已从“人口窗口”步入“工程师奖金期”。这个国家发展了先进的制造业。以半导体设备、锂电池设备、3C设备和自动化为代表的战略性新兴产业崛起的时代已经到来。

具体来说,近年来,中国从产业安全的角度高度支持半导体产业的发展,加快了产业向中国的转移,促进了国内设备和工艺的替代,并初见成效。蚀刻机、CVD化学气相沉积、试验机和其他设备的突破都具备批量替代条件。作为中长期国家战略性新兴产业,锂电池设备需求将得到集中释放,优质企业将享受产业发展红利。消费电子行业的领导者推动了技术变革,加速了技术迭代,国内设备也加速了升级和进口替代。人口老龄化正在加速。机器逐渐从汽车和3C水平延伸到食品、纺织品、定制家具和其他领域。工业自动化的时代正在到来。

2.传统产业竞争格局稳定。领先的公司实力雄厚,高端核心组件在国内生产。制造业由大变强。

未来三年,高铁设备将进入车辆集中交付的高峰期,预计行业增长20%-30%。建筑机械和集装箱等传统行业正在定期复苏。国内需求增长率已进入新的稳定状态。以库存置换为主的设备投资周期已经开始。

经过五年的深入调整,传统机械行业的竞争格局逐渐形成,优胜劣汰。领先制造商凭借其在规模、技术、品牌、渠道和售后服务等方面的优势不断壮大,并积极加快国际化战略。另一方面,中国制造业“由大变强”,关键核心部件打破了外国垄断,加快了国内进口替代。

投资目标:长川科技:领先的测试设备;快速发展;长川科技是中国集成电路测试设备的领先制造商。其主要产品是试验机和分选机。

产品已进入长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日月光等领先封测企业。产品已进入长电科技、华天科技、通福微动力、石兰威、华润微电子、日月等领先的密封测试企业。

公司的新产品探针台已经进入原型调试阶段,有望进入市场和晶圆制造领域。

公司不断创新测试设备制造技术,拥有57项专利和29项软件版权。他在国家重大科技项目02中承担了两个课题的研究和开发。

其中,“高压大电流测试系统”项目已通过常甸科技和通福微功率的验证。“SiP吸排式全自动测试分选机”项目已批量销售。

2015年6月,公司获得大笔基金股权投资(第三大股东,持股7.5%),是国内唯一投资的集成电路测试设备制造商。

北华创:半导体设备的旗舰,逐步受益于进口,取代北华创于2016年7月19日收购北微电子100%股权,形成半导体设备、real 空设备、新能源锂电池设备和精密元器件四大业务板块。

半导体设备占公司收入的50%以上,这是公司的核心业务领域。

公司生产的半导体设备包括等离子蚀刻设备(Etch)、物理气相沉积设备(PVD)、化学气相沉积设备(CVD)、氧化/扩散设备(Oxide/Diff)和清洗设备(CleaniTol),所有这些都是半导体核心处理设备。

目前,该公司已向客户交付14纳米等离子硅蚀刻机。28纳米硬质合金PVD和铝盘PVD已经率先进入国际供应链。12英寸清洗机的累计数量已超过60万台,深硅蚀刻设备已成功进入东南亚市场。

蚀刻机和PVD设备已在世界各大企业中广泛使用。其中,28nmPVD机已成为SMIC的首选。14nmPVD和ALD设备也有望在不久的将来交付给客户。

在发光二极管领域,公司的氮化镓蚀刻机、PSS蚀刻机、氮化铝缓冲层溅射设备、EPEE550系列PECVD等卓越性能,公告指出,2017年公司凭借其在发光二极管领域的竞争优势订单大幅增加。

对纯技术:领先的高纯度设备,得益于半导体进口对纯技术的替代,是中国高纯度工艺系统的领先企业。截至2017年上半年,该公司拥有46项专利、23项软件版权和41项核心技术。先后与BOE、SMIC等知名企业合作,制定了《电子生产设备二次配管布线技术规范》、《工业生产综合监控系统施工及质量验收规范》、《工程生产综合监控系统工程设计规范》等电子行业国家标准。

京生机电有限公司掌握了硅生长的核心技术,受益于光伏和半导体的高度繁荣。京生机电有限公司是中国半导体和光伏硅生长炉的研发制造企业。先后开发出具有自主知识产权的直拉式全自动晶体生长炉和硅锭多晶体炉产品。

公司8月16日宣布,已获得内蒙古中央光伏硅单晶片产业化项目第四阶段第三批第一包设备的采购订单,订单金额为10.87亿元。

这是该公司在赢得前两批六个包裹订单后的出价。

今年迄今为止,该公司已收到30多亿元晶体硅生长设备和光伏智能设备的新订单,是2016年收入的2.83倍。

大多数订单将在今年内交付,这将支持公司今年的业绩。

试点情报:锂电池设备的领导者,巩固其领先优势。试点智能是中国最领先的锂电池设备企业。其产品涵盖锂电池制造的整个过程,并逐步延伸到前一个过程。致力于打造全尺寸生产线设备的龙头企业。

公司核心设备在CATL的渗透率达到90%。

CATL是中国动力电池企业的绝对领导者。它的出货量已经达到全国电池出货量的35%,其膨胀率也是全国领先的。

随着CATL的快速扩张,公司的业绩也呈现快速增长。

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