a股的上行/K0/]运动真的能打开吗?

上周的特别声明推动了什么?1.上周交易气氛相对清淡,该指数仍不稳定。市场在等待G20靴子落地,观望情绪相对较强。 上证综指每周上涨0.34%,创业板指数每周上涨1.58%。所有主要指数均为5天移动平均线,但交易量仍在萎缩,技术形态也很难稳定。 我们在上周的周报中表示,“市场可能需要调整和巩固,但预计在全面调整后将继续上行”。主要原因是,在该政策全面实施之前,市场仍有空的上行博弈 目前,市场趋势符合预期。我们仍然坚信市场仍有上升势头。2.上周,我们对市场的判断很谨慎,认为短期市场可能进入调整和整合阶段。因此,从审慎和负责的角度来看,我们只建议了一个目标。基于四个方面的预期差异,我们推荐区域基本建设领导者安徽水利,即加强基本建设以弥补短缺、提高订单收获能力、提高集中度、提高估值比率空。趋势非常稳定,每周增长+2.13%,超额收益很大,可以继续持有!3.期待本周,市场有望恢复上升趋势!贸易冲突的缓和将有助于投资者提高风险偏好,并有利于股票市场和其他风险资产。我们认为,自3587年以来的下降趋势已经形成了两个下降中心。理论上,下降趋势随时可能结束。自2449年以来的反弹可以被视为第一个买入点的形成阶段。目前,市场回调可能正在构建第二个买入点。如果出现短期下跌,这是最佳买入时机。 然而,我们仍然需要防范中长期不确定风险,并建议头寸不应负担过重。 投资者可以适当增加证券交易商、5G、军事等高度灵活的品种。 职位建议:60%的职位 本周的“其他山石”以1为特色。超出预期!在中美“握手言和”的形势下,a股能否打开上升的局面?2.成本方面的负担将会减轻,需求方面将会增加。该行业将面临基本面的彻底逆转。3.光伏政策已经改变。该企业处于错位竞争中,具有明显的成本优势。它有望在未来成长为世界领导者。市场如何超出预期!在中美“握手言和”的形势下,a股能否打开上升的局面?12月2日上午,中美两国元首会晤,就贸易问题达成重要协议:同意暂停征收关税,美国同意暂停将2000亿美元的中国商品关税从10%上调至25%,中国同意从美国进口大量农产品、能源、工业等产品。同意立即就关税以外的一系列问题进行磋商,并在90天内达成协议;双方还就朝鲜问题交换了意见。 这意味着双方关系正常化。从短期来看,这一信号的热情相当明显。华泰证券认为,中美会谈后,双方同意停止进一步征收关税。贸易冲突的缓和将有助于投资者增加风险偏好,并有利于股票市场和其他风险资产。 中信证券认为,此次会议最重要的意义在于为未来解决问题的谈判定下基调,打破中美分歧的负反馈回路。 此外,暂时中止关税增长可以缓解美国进口通胀和中国一些出口行业失业的压力。 通胀预期将削弱美联储加息的限制。美联储加息的预期将被削弱,美国股市共鸣对a股的压力也将得到缓解。 对中国来说,国内政策在未来一年不太可能大幅放松,结构性改革也不太可能得到加强。 考虑到中美谈判的不确定性,预计12月份中央经济工作会议的政策制定将保留更大的灵活性空同时保持稳定。 从中长期来看,a股市场仍存在很大的不确定性,一些风险因素尚未完全化解。首先,基本预期仍然混乱 其次,股权质押融资的风险缓释进展缓慢。 12月份质押品到期金额为2633亿元,仍处于峰值。 各地区专项救助资金的潜在规模已经超过3000亿元,但总体情况还处于建立阶段,落地案例并不多:一是资金对收益率有需求;其次,在某些情况下,获得支持的大股东会立即减持股份,这将产生非常糟糕的影响。 此外,我们不能轻视中美贸易争端谈判的长期性和动摇性 与20世纪80年代日美贸易谈判的历史相比,本次会议只是中美长期博弈的开始。 在配置方面,中信证券认为,考虑到全面化解市场风险需要时间,国内经济仍处于惯性下行通道。 底部位置的分配应该保持稳定。建议继续关注能够抵御经济波动的弱循环产业,包括医疗、新能源产业链、军工、农业、企业级云服务、5G、免税店、保健品等。 在短期博弈中,可以考虑集装箱运输和VLCC石油运输!安森证券(Anson Securities)认为,此次会议意义重大,有利于中国利用一个重要的窗口期,在短期内加快5G行业进程,进一步增强产业链的话语权。建议在核心设备本地化进程加快的情况下,重点关注受益的子行业和公司,具体包括5G射频、5G光通信和5G支持设备 本周你想看什么?成本方面将会减轻,需求方面将会回升。该行业将面临基本面的彻底逆转!郭进证券认为,油价大幅下跌缓解了沪港通空股票的外部影响,或者明年沪港通空股票将转为正利润。 截至11月23日,布伦特原油据报道为每桶59.09美元,较10月初近四年高点下跌31.9%。 自美国5月宣布单方面退出伊朗核协议以来,欧佩克(不包括伊朗和委内瑞拉)和俄罗斯的产量比伊朗原油出口下降多增加了近100万桶,导致市场短期供过于求。 从短期来看,油价仍将是一场地缘政治博弈,国际油价上涨势头将减弱,油价可能进入新的下行振荡中心。 油价成本是最大的成本项目,约占航空公司运营成本的25%-30%。 据估计,航空燃料成本下降10%,影响2018年1国航/南航空/东航空航空燃料成本分别下降17.6亿元/19.5亿元/15.3亿元。据估计,2018年三大航空燃料成本将增加30%~35%,三大航空燃料附加费涵盖的航空燃料成本增加比例约为80% 燃料成本上升的压力预计将逐渐降低,并在明年转化为航空公司空的利润。届时,航空公司收入水平的提高将充分反映在航空公司的业绩上,预计航空公司的运输毛利将大幅增加。 国联证券认为,民航客运需求仍保持相对强劲的发展势头,民航客运周转量保持12%以上的增长率 中国国际航空公司、中国东方航空公司和中国南方航空公司继续提高第18季度的负荷系数水平,同比分别上升0.72、1.68和2.04个百分点。价格上涨的逻辑正在逐步实现。据估计,三间上市航空公司的第三季票价分别上升2%、2%及4.5%。 招商证券认为,中国航空公司空符合“大中华航空公司空的选股逻辑 民航供应侧改革实现减产,大幅提高运力增长幅度;股权合作= >;收入协同= >;航空联盟是优化中国民航产业竞争格局的可行途径。 目前的航空公司空行业仍然是高β(1.1-1.2)品种,但竞争格局优化后的α值得期待。 油价和汇率只是股价上涨的“借口”,其实质是“风险收益率”的提高 三大航空公司的点PB(分别是A/H 1.3/0.9-1X)和PE(19个中的10倍)已经相当有吸引力了。短期催化剂很明显(日本和韩国的内需预期和外部需求改善/油价下跌/汇率稳定)。从中期来看,预计2XPB。 相关目标:中国国际航空公司、东方航空公司空和南方航空公司空 好公司的光伏政策走向何方?该企业处于错位竞争中,具有明显的成本优势。它有望在未来成长为世界领导者!郭进证券认为,通威的低成本、高质量多晶硅产能已经开始释放,正在稳步迈向硅材料的世界领先地位。 从2018年第四季度开始,以通威为代表的国内优质低成本多晶硅新产能将开始集中发布,加快多晶硅进口的替代。同时,该公司将进入全球硅材料领导者的行列。 信达证券认为,公司于2015年完成了冷加氢节能降耗改造,构建了“化学光伏”循环经济产业链。此后,不断改进工艺,优化工艺,成本和质量优势明显。 未来,随着公司高质量低成本生产能力的释放,公司的市场份额有望继续增加,这也将推动行业发展到高质量阶段,形成更高的行业壁垒。 目前,公司2018年底新增产能5万吨,总产能将从2万吨增加到7万吨。2019年,实际产能将达到8万吨,市场份额接近20%,新产能成本将下降30%以上。现有的长期合作订单基本上可以覆盖生产后的全部产能 电池主要专注于高效率的PERC,生产能力最高,成本最低,在错位方面与传统巨头竞争。 到2018年底,公司电池芯片生产能力将达到10.9千兆瓦,其中高效PERC生产能力将达到全球最大的10千兆瓦,计划生产能力将在未来3-5年完成投产后超过30千兆瓦。 该公司定位为成本最低、效率最高的独立电池片供应商。在充分参与光伏产业链中附加值最高的制造过程的同时,避免了在终端组件市场与传统巨头的激烈竞争。 信达证券(Cinda Securities)认为,公司通过持续的研发投资,不断提高电池芯片和组件的转换效率和功率。凭借高质量的产品质量,与全球十大零部件制造商中的九家建立了长期合作关系,并通过零信用模式的销售确保了良好的现金流。 欧洲双重抗战的取消和下游零部件工厂资本支出的放缓有利于电池芯片的销售 2018年9月,欧盟取消了对中国光伏双重反对的最低限价措施。原本由台湾电池制造商占据的欧洲市场预计将在短期内被大陆企业夺回。此外,531新政策出台后,国内集成元件企业普遍降低了资本支出,减缓了高效电池的扩张和技术改造投资。在终端电站领域对高效率的强烈需求的背景下,将高效电池外包给组件工厂的需求将显著增加。 东兴证券研究新闻披露,第三季度公司实现营业收入213亿元,同比增长9.04%。上市公司股东应占净利润16.6亿元,同比增长8.59%。相信在光伏产业整体产能过剩和产能清理持续进行的背景下,公司将通过成本控制和规模优势进一步提高市场份额和盈利能力。 投资顾问:朱洪亮执业号码:S0860618080006电话:+86.21.63325888-3492邮箱:zhuhongliang@orientsec.com.cn[免责声明]本报告基于部门认为可靠或目前已披露的信息。新闻部一直尽力但不保证报告所载信息的准确性和完整性。 这些信息来自各大金融网站,如各大证券公司研究所发表的研究报告、wind information、东方财富网、蔡中网、证券之星等。这份报告不能保证所有信息的真实性和可靠性。本报告的意见与上述信息来源无关。投资者阅读时请注意风险。 未经本部门事先许可,任何组织或个人不得引用、出版或重印本报告的全部或部分内容,不得将本报告用作诉讼、仲裁和媒体参考的证据或依据,也不得用于盈利或其他未经授权的目的。

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